波兰兹罗提：鸽派的国家银行政策将对兹罗提施加压力 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的塔莎·戈斯（Tatha Ghose）预计波兰国家银行（NBP）今天将降息25个基点，因通胀放缓低于预期，证明了宽鬆的合理性。侭管一些货币政策委员会（MPC）成员呼吁谨慎，但他认為委员会倾向于3.25%的终端利率，这一鸽派轨迹将使兹罗提在下次大选之前表现不佳。

3月降息被视為起点

"波兰国家银行（NBP）将在今天下午宣布其月度利率决定：分析师一致预计降息25个基点，我们也持相同观点。"

"由于通胀已经低于预期——并且在新的NBP预测中可能仍将保持这种状态——这些数据為宽鬆政策提供了明确的理由。"

"侭管格拉平斯基（Glapinski）之前暗示终端利率為3.50%，一些成员过去提到3.25%的水平，但其他人认為从这裡𫔭始只降息一次25个基点是合理的。"

"对后续步骤的这种观点分歧可能会引入不确定性，但我们仍然认為委员会倾向于鸽派——并且很可能最终投票支持3.25%的利率——这将使兹罗提在相对于其同行的表现上保持不佳，直到波兰的下次大选（可能在2027年11月）结束。"

"和往常一样，假设今天的决定没有意外，明天下午的新闻发布会在未来利率前景方面将比今天的公告更具吸引力。"

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