美国3月非农就业数据预计将提供美联储利率路径的缐索

• 预计3月份非农就业人数将增加60K。
• 失业率预计将维持在4.4%。
• 由于耶稣受难日假期，市场对就业数据的反应可能会有所延迟。

美国劳工统计局（BLS）将于周五GMT12:30公布3月份非农就业数据（NFP）。

投资者将仔细审视就业报告的详细数据，以评估美联储（Fed）是否可能考虑在今年晚些时候加息。不过，由于耶稣受难日假期，市场的即时反应可能保持低迷，交易量也将保持清淡。

非农就业报告预期如何？

投资者预计非农就业人数将增加60K，此前2月份录得令人失望的减少92K。失业率预计将维持在4.4%不变，而以平均小时工资变动衡量的年度工资通胀预计将从上月的3.8%降至3.7%。

在预览就业报告时，道明证券分析师指出，他们预计3月份非农就业人数将适度增加30K。

"天气和罢工影响的逆转应导致就业构成类似于2025年底，医疗保健行业支持过大。我们还预计失业率将维持在4.4%，但存在上升风险。平均小时工资月环比可能温和增长0.2%，折合年同比3.6%，"他们补充道。

自动数据处理公司（ADP）本周早些时候报告称，3月份私营部门就业人数增加了62K。此前2月份的增幅為66K（修正自63K）。ADP首席经济学家Nela Richardson博士评估报告时表示，"整体招聘保持稳定，但就业增长继续偏向某些行业，包括医疗保健。"与此同时，供应管理协会（ISM）製造业采购经理人指数（PMI）调查的就业指数3月份為48.7，显示製造业部门就业持续收缩。

丹斯克银行研究团队也预测非农就业人数将為30K，失业率将上升至4.5%。"近期指标，包括每日职位发布量下降和每周私营部门就业增长放缓，表明劳动力市场趋软，"他们指出。

美国3月非农就业数据将如何影响欧元/美元？

3月份美元表现优于其他主要货币，受益于避险市场氛围和对美联储（Fed）政策前景鹰派倾向的预期增强，油价飙升加剧了对通胀失控的担忧。美元指数（DXY）3月份上涨超过2%，4月初波动加剧。

本周早些时候在哈佛大学举办的活动上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美联储的两大使命——保持最大就业和价格稳定之间存在紧张关係，并称他们处于一个良好位置，可以观望当前形势的发展。谈及劳动力市场状况，鲍威尔表示就业增长非常低，进入就业市场具有挑𢧐性。

与此同时，纽约联储主席约翰·威廉姆斯承认劳动力市场正在发出信号，并补充说，低招聘率可能加剧经济悲观情绪。

根据芝加哥商品交易所美联储观察工具（CME FedWatch Tool），市场目前预计到2026年底，美联储政策利率维持在3.5%-3.75%区间的概率约為80%。而3月初，市场预计美联储今年至少会降息一次的概率為92%。

非农就业人数若出现至少70K的正面意外，可能促使市场重新评估美联储加息的可能性，并提振美元。相反，若数据低于50K，尤其伴随失业率上升，美元可能难以跑赢其他货币，欧元/美元则可能保持稳定。然而，除非中东冲突缓和导致油价持续下跌，否则即使非农就业数据不及分析师预期，欧元/美元的稳步上涨也将较难实现。

FXStreet欧洲时段首席分析师Eren Sengezer简要提供了欧元/美元的技术展望：

"欧元/美元的短期技术展望显示，侭管近期尝试反弹，但看跌偏向依然存在。该货币对仍位于自1月底以来的下降趋势缐下方，日缐图上的相对强弱指数（RSI）在未能突破50中缐后回落至40附近。"

"下方支撑位于1.1430-1.1400（布林带下轨，静态水平），之后是1.1300（整数关口）和1.1220（静态水平）。上方阻力位可见于1.1600（整数关口，下降趋势缐），进一步阻力位于1.1680-1.1700区间，此处汇聚了100日简单移动平均缐（SMA）和200日SMA。"

（本报导于GMT时间4月3日07:10更新，以反映年度平均小时工资共识调整至3.7%）